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Analyse du Cycle de Vie (ACV) : définition, étapes et applications
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Quand la finance devient le pivot de la transition climatique
La transition climatique nécessite entre 30 et 65 milliards d'euros supplémentaires par an en France d'ici 2030 (Source : Institut de la Finance Durable/Pisani-Ferry/I4CE). Les acteurs financiers sont à la fois les financeurs de cette transition et les premiers exposés à ses risques. 40 % des actifs bancaires mondiaux sont désormais engagés à atteindre la neutralité carbone d'ici 2050 (CFA Institute).
La transition climatique nécessite entre 30 et 65 milliards d’euros d’investissements supplémentaires par an en France d’ici 2030. Les acteurs financiers sont à la fois les financeurs de cette transition et parmi les premiers exposés à ses risques. Les portefeuilles des institutions financières restent par ailleurs insuffisamment alignés avec les objectifs européens de transition bas carbone.
(Sources : Institut de la finance durable, rapport Pisani-Ferry-Mahfouz, I4CE et Banque de France)
Pour les fonds et sociétés de gestion, le défi ne consiste plus seulement à produire un reporting réglementaire ou à mesurer les émissions financées. Il faut collecter et fiabiliser les données de participations aux profils très différents, les accompagner dans leur transformation et intégrer les enjeux ESG (et notamment -de plus en plus- les risques climatiques) aux décisions d’investissement, aux plans de création de valeur et aux stratégies de cession.
Cette ambition se heurte souvent à la fragmentation des données et des outils. Certaines solutions spécialisées dans la finance répondent efficacement à des besoins de reporting précis, mais peuvent devenir limitantes lorsqu’il faut réaliser le Bilan Carbone® d’une participation, structurer son plan d’action, préparer sa CSRD ou déployer une démarche ESG au-delà du fonds, aussi bien auprès des équipes d'investissement que dans les entreprises en portefeuille.
Le cadre réglementaire et méthodologique évolue rapidement
- SFDR : le cadre actuel repose toujours sur les articles 6, 8 et 9 et sur le reporting des principales incidences négatives - PAI. La révision proposée fin 2025 prévoit une évolution profonde de la catégorisation et des obligations de transparence, encore en cours de négociation en 2026.
- Taxonomie européenne : critères d’éligibilité et d’alignement applicables aux activités durables, avec documentation de la contribution substantielle, du principe DNSH et des garanties minimales.
- CSRD et ESRS : collecte de données de durabilité auprès des participations concernées et demandes croissantes d’informations ESG dans l’ensemble de la chaîne financière, y compris pour les entreprises non directement soumises.
- PCAF : méthodologie internationale de référence pour mesurer et publier les émissions financées. Le standard a été actualisé en 2025 afin d’étendre les méthodes à de nouvelles classes d’actifs et opérations financières.
- TCFD et IFRS S1-S2 : exigences de transparence relatives à la gouvernance, aux risques, aux opportunités et aux performances climatiques.
- Loi Industrie verte : orientation accrue de l’épargne et des financements vers la transition environnementale.
- AMF : encadrement des communications relatives à la durabilité et prévention du greenwashing.
La réglementation évolue, mais le besoin structurel demeure : disposer d’une donnée ESG fiable, comparable et exploitable pour gérer les risques, dialoguer avec les LP et accompagner la création de valeur des participations.
Toovalu accompagne les acteurs de la finance et les fonds
Qui ?
Sur quels sujets ?
Fonds de capital-investissement (Small & Mid Cap)
Animation de portefeuille ESG, collecte auprès des participations, due diligence ESG, émissions financées, reporting investisseurs, valorisation ESG avant cession
Responsables ESG & Impact de fonds
Structuration de la stratégie ESG, indicateurs PAI, Taxonomie européenne, suivi des feuilles de route et accompagnement des participations
Sociétés de gestion et équipes de portefeuille
Consolidation multi-participations, alignement portefeuille sur une trajectoires climat, comparabilité des performances et documentation réglementaire
Comités d’investissement, Operating Partners et directions de fonds
Intégration des critères ESG aux décisions d’investissement, plans de création de valeur, gestion des risques et revues de portefeuille
Participations et sociétés en portefeuille
Bilan Carbone®, stratégie climat, plans d’action ESG, CSRD, EcoVadis, préparation des due diligences et des cessions
Solution ESG & Climat
Solution ESG & Climat : les enjeux clés des acteurs financiers
Une plateforme pensée pour la gestion multi-participations, la mesure des émissions financées et la conformité réglementaire du secteur financier. Toovalu réunit dans une même plateforme les besoins du fonds et ceux des participations : collecte et consolidation, émissions financées, reporting réglementaire, Bilan Carbone®, trajectoires climat, plans d’action, audits et valorisation ESG avant cession. Vous évitez ainsi d’empiler un outil financier au niveau du fonds et plusieurs logiciels distincts au niveau des entreprises financées.
Émissions financées et cartographie carbone du portefeuille
- Calculez les émissions induites (financed emissions) de votre portefeuille d'investissement : Scope 3 catégorie 15 (investissements), intensité carbone des actifs financés, alignement sur une trajectoire 2°C
- Mesurez l'empreinte carbone de votre portfolio par participation, par classe d'actifs, par secteur ou par zone géographique
- Identifiez les actifs les plus exposés aux risques de transition (secteurs intensifs, réglementation carbone, prix du carbone) et aux risques physiques climatiques (inondations, sécheresse, événements extrêmes)
- Suivez l'alignement de vos participations sur une trajectoire 1,5°C ou 2°C et mesurez l'évolution d'une année sur l'autre, avec prise en compte de la croissance des actifs financés, des acquisitions et cessions
- Améliorez progressivement la qualité de vos données, des premières estimations jusqu’aux Bilans Carbone® et inventaires GHG Protocol réalisés directement par les participations
Animation de portefeuille ESG et accompagnement des participations
- Déployez vos collectes ESG auprès de vos participations grâce à des interfaces dédiées, simples et adaptées aux équipes non spécialisées.
- Adaptez les indicateurs, questionnaires et feuilles de route au secteur, à la taille et au niveau de maturité de chaque entreprise.
- Pilotez vos participations sur l’ensemble du cycle d’investissement : diagnostic ESG pré-acquisition, feuille de route pendant la période de détention et valorisation ESG avant cession.
- Animez votre portefeuille collectivement : comparaison des performances, identification des meilleures pratiques et programmes thématiques de montée en compétences.
- Suivez les objectifs, plans d’action et engagements de chaque participation depuis une vue consolidée au niveau du fonds.
- Intégrez des critères ESG dans vos financements à impact ou à taux bonifiés et suivez dans le logiciel le respect des engagements contractuels associés
Due Diligence ESG, Vendor Due Diligence et pré-cession
- Structurez vos ESG Due Diligence pré-acquisition afin d’identifier les risques, les opportunités et les besoins de transformation de chaque cible.
- Adaptez vos analyses aux enjeux sectoriels, au modèle économique et au niveau de maturité ESG de l’entreprise étudiée.
- Transformez les conclusions de la due diligence en objectifs, indicateurs et plan d’action dès le début de la période de détention.
- Produisez des livrables solides pour vos Vendor Due Diligence : données historiques, KPI, engagements réalisés, risques encore ouverts et leviers de création de valeur.
- Alimentez votre equity story ESG auprès des acquéreurs potentiels avec des informations fiables, structurées, comparables et auditables.
- Évaluez le potentiel de contribution à la transition et à la neutralité carbone de vos cibles en vous appuyant notamment sur le cadre NZI adapté aux acteurs financiers.
Conformité SFDR, Taxonomie et reporting LP
- Facilitez votre reporting SFDR : collecte des indicateurs PAI auprès de toutes vos participations, documentation des méthodes de calcul et suivi des engagements de durabilité.
- Centralisez les données nécessaires à la classification et au suivi de vos fonds selon le cadre réglementaire applicable.
- Produisez les informations nécessaires à l’analyse d’éligibilité et d’alignement taxonomique de vos actifs : contribution substantielle, DNSH et garanties minimales.
- Préparez vos reportings LP, investisseurs institutionnels et auditeurs à partir d’une donnée unique, tracée et réutilisable.
- Anticipez les évolutions en cours de SFDR en structurant dès maintenant une collecte de données cohérente, pérenne et indépendante des changements de catégorisation.
- Limitez les doubles saisies en réutilisant les mêmes données dans vos différents référentiels et communications investisseurs.
Risques climatiques des portefeuilles et résilience des actifs
- Centralisez les informations relatives aux risques physiques et de transition identifiés pour chacune de vos participations.
- Cartographiez l’exposition du portefeuille aux secteurs intensifs en carbone, aux évolutions réglementaires, au prix du carbone et à la transformation des marchés.
- Documentez les risques physiques pesant sur les sites, les approvisionnements et les activités de vos participations : inondations, sécheresses, canicules ou événements extrêmes.
- Intégrez ces informations à vos analyses d’investissement, à vos revues de portefeuille et à vos décisions d’allocation du capital.
- Suivez les plans d’action associés aux risques matériels et les mesures de résilience mises en œuvre par les participations.
- Consolidez les données nécessaires aux divulgations TCFD et IFRS S1-S2 attendues par vos investisseurs institutionnels et partenaires financiers.
Mesure d'impact élargie
- Allez au-delà de la performance financière classique grâce à une mesure structurée des impacts environnementaux, sociaux et sociétaux de vos participations.
- Définissez des indicateurs d’impact adaptés à la thèse d’investissement, au secteur et au modèle économique de chaque fonds.
- Mesurez l’impact socio-économique de vos investissements et son évolution pendant la période de détention.
- Expérimentez des approches de triple comptabilité et de valorisation monétaire des impacts avec l’accompagnement de nos experts.
- Comparez les résultats entre participations et identifiez les pratiques ou modèles les plus contributifs.
- Construisez une equity story ESG différenciante, fondée sur des résultats mesurés et comparables plutôt que sur des engagements déclaratifs.
Ils font confiance à Toovalu
"En 2023, il y avait très peu de fonds Article 9 sur du private equity PME. Avec Toovalu, nous avons développé un véhicule vraiment singulier sur son marché.”
Amélie André
Directrice exécutive et Impact Sodero
Services
Un accompagnement expert pour transformer l’ESG en levier de création de valeur
Toovalu associe une plateforme SaaS complète à des consultants RSE et Climat capables d’intervenir auprès des équipes du fonds comme des directions de participations. Cette combinaison évite de limiter le projet à un exercice annuel de reporting et permet de déployer une démarche réellement opérationnelle dans les entreprises financées.
Mesure des émissions financées et empreinte du portefeuille
- Cadrage du périmètre, des classes d’actifs et des méthodologies de calcul adaptées.
- Consolidation des émissions Scope 3 catégorie 15 et intégration des données carbone des participations.
- Mise en œuvre de la méthodologie PCAF lorsque celle-ci est applicable.
- Documentation des taux de couverture, niveaux de qualité et méthodes d’estimation.
- Construction d’indicateurs d’intensité carbone et d’analyses par participation, secteur ou fonds.
- Définition d’un plan d’amélioration progressive de la qualité des données.
Accompagnement opérationnel des participations
- Diagnostic ESG pré-acquisition ou en début de période de détention.
- Réalisation ou mise à jour du Bilan Carbone® des participations.
- Construction d’une stratégie climat et d’une feuille de route ESG priorisée, chiffrée et suivie dans le logiciel.
- Accompagnement CSRD, VSME, EcoVadis ou autres référentiels pertinents pour l’entreprise.
- Intervention de nos consultants lors des comités stratégiques, revues de portefeuille et échanges avec les équipes de direction.
- Programmes collectifs de formation et d’animation adaptés aux enjeux communs du portefeuille.
Due diligence et création de valeur ESG
- Référentiels de due diligence personnalisés selon les secteurs et les thèses d’investissement.
- Identification des risques, opportunités et besoins d’investissement ESG de la cible.
- Traduction des résultats en engagements, indicateurs et plans d’action post-acquisition.
- Préparation des Vendor Due Diligence et structuration des données nécessaires à la cession.
- Valorisation des progrès réalisés et des leviers de transformation encore disponibles.
- Construction d’une equity story ESG étayée par des preuves et des résultats mesurés.
SFDR, PAI, Taxonomie et reporting investisseurs
- Structuration des campagnes de collecte PAI et documentation des méthodes de calcul.
- Centralisation des informations nécessaires à la classification et au suivi des engagements SFDR.
- Collecte et documentation des critères d’éligibilité et d’alignement Taxonomie.
- Préparation des reportings LP et des réponses aux questionnaires investisseurs.
- Veille réglementaire assurée avec l’appui du Groupe Lefebvre afin d’anticiper les évolutions pertinentes de la plateforme et des référentiels.
- Adaptation du dispositif aux évolutions en cours de SFDR, sans remettre en cause l’historique et la gouvernance des données.
Formation et autonomisation
- Formation des équipes ESG, responsables d’investissement, Operating Partners et équipes de gestion.
- Formation à la comptabilité carbone, aux émissions financées et aux principales méthodologies du secteur financier.
- Parcours de sensibilisation destinés aux dirigeants et contributeurs des participations.
- Formation à l’utilisation de la plateforme selon les rôles : fonds, participation, collecteur, valideur, lecteur ou auditeur.
- Documentation et accompagnement permettant aux équipes de gérer leurs prochaines campagnes avec davantage d’autonomie.
FAQ
Les questions fréquentes
Pourquoi les fonds de capital-investissement choisissent-ils Toovalu plutôt qu'un autre outil ?
Toovalu est conçu pour la complexité multi-entités : la consolidation de 10, 20 ou 30 participations de secteurs différents dans une plateforme unique, avec des interfaces adaptées à des équipes non spécialisées, c'est exactement ce que les fonds small et mid cap recherchent. Ensuite, l'expertise de recherche de Toovalu sur les trajectoires bas carbone et les méthodologies (PCAF, NZI Finance, SFDR) garantit des méthodes robustes dans un environnement réglementaire qui évolue très vite. Enfin, l'expertise conformité apportée par le Groupe Lefebvre, leader de la veille juridique en Europe, est un gage de pérennité dans un secteur où la réglementation ESG ne cesse de se durcir.
Nos participations sont de tailles et de maturités ESG très différentes : comment Toovalu gère-t-il cette hétérogénéité ?
C'est exactement pour cela que Toovalu est conçu. La plateforme s'adapte au niveau de maturité de chaque participation : une entreprise sans ressource RSE dédiée peut contribuer à la collecte via une interface très simple, pendant qu'une participation plus avancée accède à des fonctionnalités de pilotage plus élaborées. Des droits d'accès différenciés permettent à chaque participation de saisir ses propres données, au fonds de valider et de consolider, et aux LP d'accéder aux données agrégées.
Comment calculer les émissions Scope 3 catégorie 15 (financed emissions) de notre portefeuille ?
Le calcul des émissions financées est une problématique spécifique aux acteurs financiers. Toovalu s'appuie sur la méthodologie PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials), qui est le standard international de référence pour la mesure des émissions Scope 3 catégorie 15 pour les fonds de PE, les banques et les assureurs. La plateforme collecte les données carbone de chaque participation (Bilan Carbone® ou GHG Protocol), pondère les émissions par la part de détention et consolide l'ensemble en intensité carbone du portefeuille (tCO₂e/M€ investis).
Comment Toovalu aide-t-il nos participations à construire et à tenir une feuille de route ESG pendant la période de détention ?
Toovalu est à la fois l'outil de la participation et l'outil du fonds. Pour chaque participation, la plateforme permet de définir une feuille de route ESG avec des objectifs, des jalons et des actions attribuées, puis de suivre leur avancement dans le temps. Le fonds dispose d'une vue consolidée sur l'ensemble du portefeuille, avec des alertes sur les participations qui prennent du retard. Nos consultants peuvent également intervenir directement auprès des participations pour animer les revues de portefeuille et challenger les équipes de direction sur leurs engagements.
Comment produire le reporting PAI (Principal Adverse Impacts) obligatoire pour un fonds article 8 ou article 9 ?
Le reporting PAI exige de collecter des indicateurs précis sur toutes les participations (ou au moins les principales). Toovalu structure cette collecte avec des questionnaires adaptés aux exigences SFDR, automatise les relances, valide la cohérence des données et produit les tableaux de bord PAI attendus. La plateforme est mise à jour au fil des évolutions réglementaires.
Comment valoriser l'ESG d'une participation avant une cession (Vendor Due Diligence) ?
La Vendor Due Diligence ESG est un exercice en plein développement pour les fonds de capital-investissement, car les acquéreurs et leurs LP intègrent de plus en plus les enjeux ESG dans leurs critères de valorisation. Toovalu vous permet de documenter et de valoriser l'ensemble de la démarche ESG conduite pendant la période de détention : données historiques, indicateurs de progression, feuille de route, engagements tenus.
